美国房地产市场泡沫破裂被普遍认为是引爆本轮金融危机的直接肇事者。2007年次贷危机爆发至今，已经过去两年多时间，目前美国房地产业呈现出双重面孔：一面是相对乐观的居民住房市场，另一面是愁云未散的商业地产领域以及政府救助机构。

穆迪商业地产价格指数显示，与2007年的峰值相比，美国商业地产价格迄今已经下跌41％。投资公司ING ClarionPartners的分析认为，从目前到2012年，有价值1.4万亿美元的商业地产贷款将到期，其中有大量贷款为2007年所贷，而当时正是有毒资产问题最严重的时期。由于投资者原先对市场的预期不切实际，前些年价格上涨过度，加上市场可能存在欺诈行为等因素影响，商业地产市场十分混乱而难以清理。美国房地产研究公司首席执行官肯尼思·里格斯说，商业地产市场在2020年之前都不会完全恢复。

受政府救助的房贷机构依然面临严峻形势。房地美和房利美上周警告说，它们面临新的亏损，可能需要政府继续救助。自去年两机构被政府接管以来，迄今已经接受了1120亿美元的救助款。房利美日前宣布，第三季度亏损198亿美元，希望政府再援助150亿美元。

而向两机构提供支持的政府机构美国联邦住房管理局自身也面临困境。该机构12日宣布，其准备金率降至0.53％。这一比例远低于国会要求的2％的下限。

《华盛顿邮报》16日评论说，联邦住房管理局和房地美、房利美一样，都是美国政府一个巨大的政治赌注，即通过救助居民住房市场来带动整个房地产市场复苏。但是，目前看来，政府在这场赌博中并未成功。