在北京多宗商业地块流标的背景下，其土地价格将逐步下行已成为一些业内人士的共识。于是，商业地块是否迎来了抄底时机成为各方关注的焦点。

至于多宗商业地块流标原因，分析人士认为，就现在市场情况来看，总体经济环境并不是很好，而国家也没有商业地产扶持政策，一定程度上，商业地产目前还处于冷冻阶段，因此出现商业地块流拍的现象也很正常。

“商业用地流标有其特殊原因，下一步拿地成本是否降低并不好判断，因为政策也不明朗。”在全国工商联房地产商会商业不动产专委会主任兼秘书长朱凌波看来，商业地产并没有出现像住宅一样的大起大落情况，一直处于稳健发展状态，因此他并不同意商业地块抄底之说。

长期关注商业地产的评论人士甄建冲则分析称，由于商业地产项目的专业性、投资周期长、后期沉淀资金量大、市场风险可控性弱等因素，很多曾涉足商业地产的中小开发企业要么被套牢，要么被吃掉。下一步政府主管部门政策将会瞄准有关商业、综合用地改住宅的项目，“商改住”项目有可能也将被禁售。所以在下一阶段政策尚未明朗，以前又一直在打政策擦边球的开发企业更不敢贸然去拿地。

此言论的背景是，5月19日，北京市住建委等四部门联合发文，要求从6月1日起，“酒改住”项目将被禁售并且一律禁止酒店项目分层、分单元销售。这是本轮楼市调控政策首次指向商业地产，也为商业地产的发展前景蒙上了一团迷雾。

不过，大多业界专家均认为，商业地产一度在住宅市场投资门槛较低，投资趋势过热的情况下，无论是供应量还是购买力都落后于住宅市场，其财富价值、城市功能并未得到最大发挥，目前依然是投资的好时机。

中国指数研究院近日发布的《2010年一季度中国商业地产市场研究报告》显示，在销售方面，写字楼与商业用房在今年一季度持续放大，其增速分别达到55.5%、55.2%，与此同时住宅销售开始放缓，2010年一季度比2009年全年下降了9.7个百分点。

在投资方面，商业物业2010年一季度投资额增速在大幅度反弹，其中写字楼开发投资额在今年一季度同比增长43.6%，增幅比2009年提高25个百分点。在这样的环境下，主城区带商业性质的物业正迎来新的机遇。

有报道称，在多方利好刺激下，今年众多品牌房企加入了抄底商业地产的行列，抄底涉及资本至少在1000亿元以上。

但并非所有地段的商业地产项目都值得抄底。

链家地产市场分析师张月表示，北京流拍的商业地块大多处于城乡接合的新兴区域，对于这类地块的选择，开发商多青睐成熟商圈以及一些热点区域。例如4月份成交的商业用地80%集中在西城、朝阳、海淀等商业圈比较成熟、商业地产比较密集的区域。

另据链家地产市场研究部分析认为，目前开发商选择地块更注重根据该区域的特质，包括对地理位置、交通环境、周边配套、政策支持等因素的考量，尤其是一系列宏观政策后，部分区域房价下降幅度较大，开发商拿地也会衡量区域的抗跌性。

中国城市规划设计研究院城市规划与住房研究所副主任赵文凯亦认为，商业地产的成功，考虑问题不在自身，而是周边所处的区位及环境。

细察历史就会发现，通常伴随着经济的复苏，住宅价格的涨幅会超过商业地产。在20世纪的70-80年代，日本也经历过类似情形。一方面，从历史规律看，“工业化-城市化-服务化”发展的顺序，决定了住宅市场的发展先行于商业地产市场，人口的积聚衍生出商圈；随着第三产业不断的发展，商住售价倒挂的现象将会消除。另一方面，现阶段，国内的地产商偏好通过物业销售回笼资金，而不喜持有型的物业，这跟散卖后的商业物业价值容易缩水有关。

不过住宅租金和售价的背离将属于阶段性的现象。住宅随着售价快速上涨，其投资回报率持续下跌。以上海为例，在2003年上海市住宅的投资回报率约6.0%，2005年下跌至4.4%，2010年初的投资回报率大致在2.4%左右。住宅物业的投资者更多看重资产价格的增值部分，而非租金收益。

然而，商业地产是否将成为投资领域的另一个世外桃源?

诚然，“二套房首付五成”，使新政将住宅与商业地产的首付比例拉到了同一起跑线上。但是，商业地产交易环节的高额税费决定了其无法进行短线炒作的特性。业内专家持有的观点是，在住宅市场具有不确定因素的前提下，投资写字楼等商业地产的确不失为另外一条可供选择的途径。但是，与快产快销的住宅市场理念不同，商业地产属于经营性物业，其收益主要来源于长期稳定的租金收入。

世界上永远没有一劳永逸的事，也绝不会有无须承担风险的投资或买卖。尽管商业地产在近一段日子以来发展的如火如荼，但仍要提醒广大投资人士，在当前楼市环境下依然要谨慎而为。